Unternehmen in Schwierigkeiten: Wie lässt sich eine Insolvenz verhindern und das richtige Verfahren wählen?

Ein Umsatzrückgang, der Verlust eines wichtigen Kunden, übermäßig hohe Bankkreditrückzahlungen, die Anhäufung von Steuer- oder Sozialversicherungsschulden oder auch ein Konflikt zwischen den Partnern können den Cashflow eines Unternehmens schnell schwächen.

Finanzielle Schwierigkeiten führen jedoch nicht zwangsläufig zu Insolvenz oder Liquidation. Werden sie frühzeitig erkannt, gibt es verschiedene Lösungsansätze, um mit Gläubigern zu verhandeln, Schulden umzustrukturieren und den Geschäftsbetrieb aufrechtzuerhalten.

Ad-hoc-Mandat, Schlichtung, Schutzmaßnahmen, gerichtliche Sanierung oder Liquidation: Die Wahl hängt hauptsächlich von der Schwere der Schwierigkeiten, der Überlebensfähigkeit des Unternehmens und dem möglichen Vorliegen eines Zahlungsstopps ab.

Entscheidend ist, zu handeln, bevor die Liquiditätsprobleme unumkehrbar werden.

Was sind die ersten Anzeichen für Schwierigkeiten eines Unternehmens?

Die Schwierigkeiten eines Unternehmens treten selten über Nacht auf. Ihnen gehen in der Regel mehrere Warnsignale voraus:

• anhaltender Rückgang des Umsatzes oder der Gewinnspanne;
• Der Cashflow ist regelmäßig negativ;
• zunehmende Zahlungsverzögerungen;
• nicht gezahlte Steuern oder Sozialversicherungsbeiträge;
• dauerhafte Nutzung von Banküberziehungskrediten;
• Verweigerung der Finanzierung oder Reduzierung von Bankkrediten;
• Verlust eines Kunden, Lieferanten oder strategischen Vertrags;
• nicht gezahlte Gewerbemieten;
• Zunahme von Rechtsstreitigkeiten und förmlichen Mitteilungen;
• Unfähigkeit, Gehälter oder laufende Ausgaben zu finanzieren;
• Abbruch der Beziehungen zu Partnern oder Investoren;
• Geschäftsprognosen lassen keine Schuldendeckung mehr zu.

Für sich genommen bedeutet kein einzelnes dieser Elemente zwangsläufig, dass das Unternehmen zahlungsunfähig ist. Ihre Häufung sollte den Geschäftsführer jedoch veranlassen, umgehend eine rechtliche und finanzielle Diagnose zu stellen.

Bei dieser Diagnose muss insbesondere auf sofort verfügbare liquide Mittel, fällige Schulden, Geschäftsaussichten, wesentliche Verträge, übernommene Garantien und kurzfristige Finanzierungsbedürfnisse eingegangen werden.

Woran erkennt man, ob ein Unternehmen zahlungsunfähig ist?

Die Einstellung der Zahlungen stellt das zentrale Kriterium des Insolvenzrechts dar.

Gemäß ArtikelL. 631-1 des Handelsgesetzbuchesbefindet sich ein Unternehmen in Zahlungsverzug, wenn es mit seinem verfügbaren Vermögen nicht in der Lage ist, seinen fälligen Verbindlichkeiten nachzukommen.

Zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten zählen Schulden, die sicher, liquide und fällig sind und für die die Gläubiger die sofortige Zahlung verlangen können.

Verfügbare Vermögenswerte entsprechen liquiden Mitteln und sofort verfügbaren Ressourcen. Gebäude, Ausrüstung, Lagerbestände oder schwer einbringliche Forderungen stellen nicht zwangsläufig verfügbare Vermögenswerte dar, selbst wenn sie einen erheblichen Wert in der Buchhaltung ausmachen.

Umgekehrt können Kreditreserven und von Gläubigern gewährte Zahlungsbedingungen berücksichtigt werden. Ein Unternehmen mit Liquiditätsschwierigkeiten ist daher nicht automatisch insolvent.

Diese Unterscheidung ist von entscheidender Bedeutung:

• Vor der Einstellung der Zahlungen kann das Unternehmen insbesondere auf ein Ad-hoc-Mandat, ein Schlichtungsverfahren oder eine Schutzmaßnahme zurückgreifen;
• Nach Einstellung der Zahlungen ist eine gütliche Einigung noch für eine begrenzte Zeit möglich, während eine gerichtliche Sanierung oder Liquidation in Betracht gezogen werden muss.

Grundsätzlich muss der Geschäftsinhaber die Einstellung der Zahlungen innerhalb von 45 Tagen erklären, es sei denn, er hat innerhalb dieser Frist die Einleitung eines Schlichtungsverfahrens beantragt. Die Vorgehensweise für diese Erklärung ist auf dem offiziellen Portal Entreprendre.Service-Public.fr.

Daher sollte die Festlegung des Zahlungseinstellungsdatums niemals nur annähernd erfolgen. Dies kann erhebliche Konsequenzen sowohl für das Unternehmen als auch für dessen Geschäftsführer haben.

Was sollte ich tun, bevor ich ein Gerichtsverfahren einleite?

Bevor man das Gericht anruft, können verschiedene Verhandlungen direkt mit den Hauptgläubigern geführt werden.

Je nach Situation kann das Unternehmen Folgendes suchen:

• eine Stundung der Rückzahlung von Bankdarlehen;
• eine Verlängerung der Darlehenslaufzeit;
• eine befristete Kapitalfranchise;
• einen Zeitplan mit Lieferanten;
• eine Neuverhandlung der Gewerbemieten;
• ein Steuer- oder Sozialversicherungsmoratorium;
• eine Einzahlung auf ein laufendes Konto oder eine Kapitalerhöhung;
• der Einstieg eines neuen Investors;
• den Verkauf von nicht-strategischen Vermögenswerten;
• eine Reduzierung oder Umstrukturierung der Kosten;
• der Verkauf eines verlustbringenden Unternehmens.

Die Verhandlungen müssen auf verlässlichen Informationen basieren: aktuelle Jahresabschlüsse, aktuelle Buchhaltungslage, Betriebsprognose, Cashflow-Plan, detaillierte Aufstellung der Schulden und Darstellung der geplanten Maßnahmen.

Oftmals ist es möglich, bei der Kommission der Leiter der Finanzdienstleistungs- und Sozialversicherungs- und Arbeitslosenversicherungsorganisationen ( CCSF).

Eine Zahlungsaufschiebung ist jedoch nur dann sinnvoll, wenn das Unternehmen gleichzeitig seinen bestehenden Schuldentilgungsplan erfüllen und seine neuen Betriebskosten decken kann. Eine unrealistische Vereinbarung verschiebt die Krise in der Regel nur.

Wenn Einzelgespräche nicht mehr ausreichen, kann ein präventives und vertrauliches Verfahren einen besseren Schutz bieten.

Das Ad-hoc-Mandat: Vertrauliche Verhandlungen

Das Ad-hoc-Mandat erlaubt es dem Manager, den Präsidenten des Gerichts zu ersuchen, einen Experten zu ernennen, der ihm bei der Lösung der aufgetretenen Schwierigkeiten helfen soll.

Zu seinen Aufgaben gehören insbesondere:

• mit Bankinstituten verhandeln;
• um von Gläubigern Zahlungsaufschübe zu erhalten;
• Schuldenrestrukturierung;
• Finanzierung einholen;
• einen Konflikt zwischen Partnern lösen;
• Vorbereitung auf den Einstieg eines Investors;
• die Übertragung eines Unternehmens oder Geschäfts zu organisieren.

Das Ad-hoc-Mandat hat drei wesentliche Vorteile.

Erstens ist sie vertraulich. Ihre Eröffnung unterliegt keiner Veröffentlichung, die mit der eines kollektiven Verfahrens vergleichbar wäre.

Darüber hinaus behält der Geschäftsführer die Kontrolle über das Unternehmen. Der Ad-hoc-Vertreter ersetzt ihn nicht.

Schließlich ist die Mission flexibel: Ihre Dauer und Ziele werden je nach der jeweiligen Situation des Unternehmens festgelegt.

Das Ad-hoc-Mandat setzt Gläubigerverfahren jedoch nicht automatisch aus und kann nicht zur Durchsetzung einer Vereinbarung genutzt werden. Seine Wirksamkeit hängt daher von der Fähigkeit des Unternehmens ab, frühzeitig Verhandlungen aufzunehmen. Der rechtliche Rahmen ergibt sich aus den Artikeln L. 611-3 ff. des französischen Handelsgesetzbuchs.

Schlichtung: Anstreben einer Einigung mit den Hauptgläubigern

Ein Schlichtungsverfahren kann beantragt werden, wenn ein Unternehmen nachweislich oder vorhersehbar in rechtliche, wirtschaftliche oder finanzielle Schwierigkeiten gerät und sich seit mehr als 45 Tagen im Zahlungsverzug befindet.

Zur Unterstützung des Abschlusses einer Vereinbarung mit den Hauptgläubigern und Partnern des Unternehmens wird ein Schlichter bestellt.

Die Verhandlungen können Folgendes umfassen:

• Stundung oder Umschuldung von Schulden;
• Teilschuldenerlass;
• die Gewährung neuer Fördermittel;
• die Änderung der Garantien;
• die Umwandlung von Schulden in Kapital;
• der Einstieg eines Investors;
• den Verkauf von Vermögenswerten oder eines Geschäftsbereichs;
• Vorbereitungen für den Verkauf des Unternehmens.

Wie das Ad-hoc-Mandat ist auch das Schlichtungsverfahren grundsätzlich vertraulich. Es ermöglicht jedoch weitere Maßnahmen, indem die erzielte Einigung protokolliert oder genehmigt wird.

Die Genehmigung kann die Rechtssicherheit des Vorgangs stärken und Personen, die neues Bargeld, neue Waren oder Dienstleistungen einbringen, unter bestimmten Bedingungen einen Vorzug im Falle der späteren Eröffnung eines kollektiven Verfahrens gewähren.

Das Schlichtungsverfahren ist zeitlich begrenzt: Es ist für einen Zeitraum von maximal vier Monaten geöffnet, der um einen Monat verlängert werden kann.

Daher muss sie im Vorfeld vorbereitet werden, mit einer fundierten Diagnose und einem glaubwürdigen Sanierungsplan.

Sicherung des Unternehmens: Umstrukturierung des Unternehmens vor Zahlungseinstellung

Die Absicherung zielt auf ein Unternehmen ab, das zwar nicht mit seinen Zahlungen im Verzug ist, aber Schwierigkeiten hat, die es nicht selbst bewältigen kann.

Anders als bei Ad-hoc-Mandatierungen und Schlichtungsverfahren handelt es sich hier um ein kollektives und öffentliches Verfahren.

Durch diese Öffnung wird insbesondere Folgendes ermöglicht:

• die Zahlung der meisten vorrangigen Schulden zu verbieten;
• einzelne Gerichtsverfahren im Zusammenhang mit diesen Ansprüchen zu unterbrechen oder zu verbieten;
• die Fortsetzung der Aktivität zu organisieren;
• die notwendigen Verträge aufrechtzuerhalten;
• um einen Plan zur Begleichung der Verbindlichkeiten aufzustellen.

Eine Beobachtungsphase ermöglicht die Analyse der wirtschaftlichen und finanziellen Situation des Unternehmens und die Ausarbeitung eines Schutzplans.

Die Absicherung kann eine besonders effektive Lösung sein, wenn das Unternehmen zwar weiterhin lebensfähig ist, aber eine zu hohe Verschuldung restrukturieren muss.

Hat das Unternehmen im Rahmen eines Vergleichsverfahrens eine Umstrukturierung vorbereitet, kann die beschleunigte Schutzmaßnahme unter bestimmten Voraussetzungen dazu beitragen, dass ein Plan schnell von den betroffenen Parteien angenommen wird.

Die Reform, die auf der Verordnung vom 15. September 2021 beruht, hat die Regeln für größere Restrukturierungen grundlegend erneuert, insbesondere durch die Zusammenfassung von Gläubigergruppen in Fällen, die die gesetzlichen Voraussetzungen erfüllen. Diese Gruppen fassen Gläubiger und gegebenenfalls Aktionäre nach ihren Rechten und ihrer Rangfolge zusammen, damit sie zum Sanierungsplan Stellung nehmen können.

Gerichtliche Sanierung: Fortführung des Geschäftsbetriebs trotz Zahlungseinstellung

Bei einer gerichtlichen Sanierung handelt es sich um ein Unternehmen, das seine Zahlungen eingestellt hat, dessen Sanierung aber nicht offensichtlich unmöglich ist.

Es verfolgt drei Ziele:

• um die Fortsetzung der Tätigkeit zu ermöglichen;
• Arbeitsplätze so weit wie möglich erhalten;
• die Abwicklung der Verbindlichkeiten organisieren.

Die Eröffnung eines Insolvenzverfahrens hat insbesondere ein Zahlungsverbot für die meisten bestehenden Schulden und die Aussetzung entsprechender individueller Gerichtsverfahren zur Folge. Gläubiger müssen ihre Forderungen beim Insolvenzverwalter anmelden.

Die Aktivität kann während einer Beobachtungsphase fortgesetzt werden, in der die Möglichkeiten einer Erholung geprüft werden.

Am Ende dieses Prozesses sind mehrere Lösungen möglich:

• die Verabschiedung eines Sanierungsplans;
• den vollständigen oder teilweisen Verkauf des Unternehmens;
• Umwandlung in ein gerichtliches Liquidationsverfahren, falls eine Beitreibung unmöglich wird.

Die Eröffnung eines Insolvenzverfahrens bedeutet nicht zwangsläufig das Ende des Unternehmens. Sie setzt jedoch voraus, dass die neue Geschäftstätigkeit finanziert werden kann und dass ernsthafte Sanierungsperspektiven bestehen.

In unserem Artikel über die Kosten der Justizreorganisation erklären wir auch, warum die Kosten eines Verfahrens mit den Kosten mangelnder Vorsorge verglichen werden müssen.

Die Auswirkungen und der Ablauf des Verfahrens werden auch im offiziellen Informationsblatt zur gerichtlichen Sanierung eines Unternehmens.

Wann wird eine gerichtliche Liquidation notwendig?

Die gerichtliche Liquidation wird eingeleitet, wenn das Unternehmen zahlungsunfähig ist und eine Sanierung eindeutig unmöglich erscheint.

Grundsätzlich führt dies zur Einstellung der Geschäftstätigkeit und zur Verwertung des Vermögens, um die Gläubiger entsprechend ihrer Rangfolge zu befriedigen. Eine vorübergehende Fortführung der Geschäftstätigkeit kann jedoch genehmigt werden, wenn dies zur Vorbereitung eines Verkaufs oder im besten Interesse der Gläubiger erforderlich ist.

Die Liquidation kann folgende Folgen haben:

• den Verkauf von Vermögenswerten;
• den Verkauf des Unternehmens oder eines Geschäftsbereichs;
• die Beendigung bestimmter Verträge;
• die Entlassung von Mitarbeitern;
• die Prüfung von Handlungen, die vor Beginn des Verfahrens vorgenommen wurden;
• die mögliche Umsetzung von Garantien, die von den Geschäftsführern oder Partnern übernommen wurden.

Es sollte daher nicht als bloße Formalität der Schließung betrachtet werden. Seine Vorbereitung erfordert die Prüfung der Vermögenswerte, Verträge, Mitarbeiter, persönlichen Bürgschaften und der potenziellen Haftungsrisiken des Geschäftsführers.

Wenn ein Liquidationsbeschluss fälschlicherweise oder unter fragwürdigen Umständen ergangen zu sein scheint, können rechtliche Schritte eingeleitet werden. Unsere Artikelserie über ein Unternehmen, das ohne ordnungsgemäße Benachrichtigung liquidiert wurde, verdeutlicht die praktischen Schwierigkeiten, mit denen ein Unternehmen konfrontiert ist, dessen Liquidation ohne sein Wissen erfolgt.

An welches Gericht soll ich mich im Falle von Schwierigkeiten wenden?

Die zuständige Gerichtsbarkeit hängt von der ausgeübten Tätigkeit und dem Sitz des Unternehmens ab.

Seit dem 1. Januar 2025 wurden in zwölf Städten im Rahmen eines Pilotprojekts die Handelsgerichte durch Gerichte für Wirtschaftstätigkeiten. Diese Gerichte sind insbesondere für Ad-hoc-Mandatverfahren, Schlichtungsverfahren und kollektive Verfahren innerhalb ihres Zuständigkeitsbereichs zuständig.

Zu den betroffenen Gerichtsständen gehören Paris, Nanterre, Versailles, Marseille, Lyon und Le Mans. Das offizielle Portal bietet einen Simulator zur Ermittlung des zuständigen Gerichtsstands.

Diese Entwicklung ändert die Zuständigkeit, nicht aber die Notwendigkeit, bei auftretenden Schwierigkeiten schnell einzugreifen.

Wie wählt man das geeignete Verfahren aus?

Die Entscheidung hängt nicht allein von der Schuldenhöhe ab. Sie erfordert die Beantwortung mehrerer Fragen:

1. Ist das Unternehmen bereits insolvent?
2. Ab welchem ​​Datum?
3. Ist das Geschäftsmodell noch wirtschaftlich tragfähig?
4. Verfügt das Unternehmen über den notwendigen Cashflow, um den Geschäftsbetrieb fortzuführen?
5. Welche Gläubiger werden voraussichtlich einer Verhandlung zustimmen?
6. Gibt es irgendwelche wichtigen Verträge oder Kunden?
7. Haben der Geschäftsführer oder die Partner persönliche Bürgschaften übernommen?
8. Sind ein Verkauf, eine Rekapitalisierung oder der Einstieg eines Investors denkbare Möglichkeiten?
9. Sind die Schwierigkeiten vorübergehend oder strukturell bedingt?
10. Welche sozialen Folgen sind zu erwarten?

Ein Ad-hoc-Mandat kann zur Behebung einer noch begrenzten Schwierigkeit ausreichen. Ein Schlichtungsverfahren kann eine strukturiertere Umstrukturierung ermöglichen. Schutzmaßnahmen werden relevant, wenn Schwierigkeiten ohne gerichtlichen Beistand nicht mehr überwunden werden können. Eine gerichtliche Sanierung muss in Betracht gezogen werden, wenn die Zahlungen eingestellt wurden, die Fortführung der Geschäftstätigkeit aber noch möglich ist.

Das richtige Vorgehen ist daher dasjenige, das der tatsächlichen Situation des Unternehmens entspricht, und nicht dasjenige, das am wenigsten einschränkend erscheint.

Warum ist schnelles Handeln notwendig?

Wenn es um geschäftliche Schwierigkeiten geht, ist Zeit oft die wertvollste Ressource.

Frühzeitiges Eingreifen ermöglicht Folgendes:

• mehr Lösungen beibehalten;
• Vertraulichkeit wahren;
• Verhandeln Sie, bevor die Klagen sich häufen;
• wichtige Partner beruhigen;
• Verletzung strategischer Verträge vermeiden;
• neue Finanzierungsmöglichkeiten suchen;
• den Wert des Unternehmens schützen;
• die Situation der Mitarbeiter vorhersehen;
• Prüfen Sie die persönlichen Garantien des Managers;
• Erstellen Sie einen glaubwürdigen Plan.

Umgekehrt verringert das Abwarten, bis die liquiden Mittel vollständig aufgebraucht sind, die Verhandlungsmöglichkeiten erheblich und kann ein Unternehmen gefährden, das möglicherweise noch zu retten gewesen wäre.

Unser Team, das sich auf Unternehmen in Schwierigkeiten und Restrukturierungen , unterstützt Manager, Unternehmen, Aktionäre und Gläubiger bei der Diagnose von Schwierigkeiten, gütlichen Verhandlungen sowie bei Sicherungs-, Sanierungs- oder gerichtlichen Liquidationsverfahren.

Wichtigste Erkenntnisse

Ein Liquiditätsproblem bedeutet nicht zwangsläufig, dass ein Unternehmen Insolvenz anmelden muss. Das französische Recht bietet verschiedene Instrumente, um Liquiditätsengpässe vorherzusehen, zu verhandeln und das Unternehmen umzustrukturieren.

Ausgangspunkt ist die genaue Feststellung, ob das Unternehmen zahlungsunfähig ist oder nicht. Diese Analyse entscheidet über den Zugang zu einem Ad-hoc-Mandat, einem Schlichtungsverfahren, einem Schutzverfahren oder einer gerichtlichen Sanierung.

Je früher das Unternehmen handelt, desto mehr Lösungen bleiben ihm erhalten.

Dieser Artikel stellt die zum Zeitpunkt seiner Aktualisierung geltenden allgemeinen Regeln dar. Er ersetzt keine auf die spezifische Situation des Unternehmens zugeschnittene rechtliche und finanzielle Analyse.

Artikel verfasst von Morgan Jamet, Partnerin der Anwaltskanzlei Arst Avocats